ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve - Fed) 18 Haziran 2025 tarihli faiz kararı piyasaların ana gündem maddesi hâline gelirken, uzman görüşlerinde yer alan farklı değerlendirmeler, Banka’nın olası faiz indirim sürecine dair belirsizliğin devam ettiğini ortaya koydu.
Yatırımcıların odaklandığı başlıca beklenti, Fed’in kısa vadede faiz indirimi yoluna gidip gitmeyeceği sorusunda şekillenirken, piyasalarda faiz indirimi adımının eylül ayı itibarıyla gündeme geleceği yönündeki fiyatlamalar ön plana çıktı. Yine de uzmanların değerlendirmeleri, bu sürece ilişkin net bir takvimin oluşmadığını gösterdi.
ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Fed’in politika faizini sabit bırakmasının beklendiğini vurgularken, “ABD ekonomisi ilk çeyrekte yüzde 0,2 daraldı, istihdam büyümesi yavaşladı ve enflasyon son birkaç aydır oldukça ılımlı seyretti. Bu da faiz indirimi için bir argüman olarak kullanılabilir” şeklinde konuştu. Knightley, ekonomik aktivitedeki zayıflığın esasen şirketlerin gümrük tarifelerinden kaçınmak istemesi nedeniyle ithalatta yaşanan azalmadan kaynaklandığını, buna rağmen temel talebin güçlü seyrettiğini ve ithalattaki bu gevşemenin etkisiyle yüzde 4’e yakın bir büyümenin yakalanabileceğini ifade etti.
Knightley açıklamasının devamında, yaz aylarında tarifelerin enflasyonist baskıyı artırabileceğini belirterek, “Bu nedenle Fed bekle-gör modunda kalmaya devam ediyor, ancak yılın ilerleyen dönemlerinde ne yapabileceklerine dair göstergeler için güncellenmiş tahminlerini yakından izleyeceğiz. Piyasa şu anda eylül ve aralık ayları için iki faiz indirimi fiyatlıyor, bu nedenle Fed'in üç ay önce yayınladığı bu yıl 50 baz puan ve 2026'da 50 baz puan indirim tahminlerini değiştirmesi için çok az baskı var gibi görünüyor.” değerlendirmesini yaptı.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey ise Fed’in politika faizini yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit bırakacağını öngördü. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) açıklamasının ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısının yakından izleneceğini belirten Marey, “Yeni noktasal grafik FOMC'nin bu yıl ve sonrasında kaç faiz indirimi yapmayı beklediğini ortaya koyacak. Tarifelerin stagflasyonist etkisinin Fed'i iki zıt yöne çekmesi muhtemeldir. Bu nedenle Fed'in tepkilerinde yavaş ve mütevazı olacağını düşünüyoruz. Şimdilik yılın ikinci yarısında, büyük olasılıkla eylül ayında sadece bir faiz indirimi bekliyoruz.” ifadelerini kullandı.
