ABD Merkez Bankası (Fed) San Francisco Şubesi tarafından yayımlanan yeni bir araştırma, büyük ölçekli tarife artışlarının ekonomik belirsizliği tetikleyerek enflasyonu düşürebileceğini ortaya koydu. San Francisco Fed Ekonomik Araştırma Departmanı yetkilileri Regis Barnichon ve Aayush Singh tarafından hazırlanan çalışmada, 2025 yılında ABD'de beklenen ortalama tarife oranı değişiminin modern dönemin en büyük artışı olduğu vurgulandı. Araştırmacılar, bu boyuttaki bir şokun işsizlik ve enflasyon üzerindeki olası etkilerini analiz etmek amacıyla, benzer büyüklükteki değişimlerin yaşandığı 2. Dünya Savaşı öncesi döneme ait verileri mercek altına aldı. Yapılan analizler, geçmişteki büyük tarife artışlarının işsizlik oranlarını yükseltirken ekonomik faaliyetleri ve enflasyonu aşağı çektiğini gösterdi. Araştırmada konuya ilişkin olarak, "Belirsizlik, bu etkilerin arkasındaki bir faktör olabilir. Büyük bir tarife artışı belirsizliği artırır, bu da genel talebi azaltabilir ve enflasyonun düşmesine yol açabilir." ifadelerine yer verildi. Araştırmada, uzun yıllardır gümrük vergisi oranlarında bu denli keskin değişimler yaşanmaması nedeniyle, tarife şoklarının genel ekonomik etkileri üzerinde henüz tam bir uzlaşı sağlanamadığı not edildi. Para politikası ve gelecek öngörüleri Araştırma kapsamında, tarife şoklarının enflasyonu yükseltmesi durumunda sıkı para politikasının kontrol sağlayabileceği ancak şokun işsizliği artırıp enflasyon üzerinde etkisiz kalması durumunda para politikasının gevşetilmesinin daha faydalı olabileceği belirtildi. San Francisco Fed yetkililerinin çalışmasında, "Tarihsel verilere ilişkin analizimiz, 2025'teki büyük tarife artışının işsizlik üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceği olasılığını ortaya koymaktadır." değerlendirmesi paylaşıldı.
