Fransa'da tahvil faizleri 24 yılın zirvesine çıktı

Fransa ekonomisinde bütçe açığı ve siyasi belirsizliklerin derinleşmesiyle 10 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 5 seviyesini aşarak son 24 yılın zirvesine tırmandı.

Fransa'da kamu maliyesine yönelik endişelerin tırmanması ve siyasi istikrarsızlık süreci, ülkenin borçlanma maliyetleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor. Küresel tahvil piyasalarında enerji fiyatlarındaki değişimler ve sıkı para politikalarının etkileri hissedilirken, Fransa diğer gelişmiş ekonomilere kıyasla çok daha sert bir satış baskısıyla karşı karşıya kaldı.

Ülkenin 10 yıllık devlet tahvili getirisi, gün içerisinde 8 baz puanlık bir artış kaydederek yüzde 5,002 seviyesine ulaştı. Tahvil getirisi bu yükselişle birlikte son 24 yılın en yüksek noktasına çıkmış oldu. 

Siyasi belirsizliğin piyasalar üzerindeki baskısı

Hükümetin yüksek bütçe açığını aşağı çekmeye yönelik hazırladığı reform paketlerini parlamentodan geçirmekte zorlanması, yatırımcıların ülke ekonomisine dair kaygılarını derinleştiriyor. Yüksek yaşam maliyeti ve eğitim sistemine yönelik tepkilerle düzenlenen protestolarda ortaya çıkan şiddet ve yağma olayları, piyasalardaki olumsuz görünümü destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Gelecek yıl nisan ayında yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı seçimi öncesinde artan siyasi belirsizlikler, mali disiplin politikalarının başarıyla uygulanabileceğine dair beklentileri zayıflatıyor. Kamuoyu araştırmalarında aşırı sağcı Marine Le Pen ile radikal solun önemli isimlerinden Jean-Luc Mélenchon'un rakiplerinin önüne geçmesi, analistlerce bütçe açığının kontrol altına alınması noktasında ciddi bir risk faktörü olarak görülüyor.

Ekonomik veriler ve küresel piyasa performansı

Şubat ayı sonunda yüzde 3,2 seviyelerinde seyreden Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisi, Orta Doğu'daki savaşın enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki yansımalarıyla hızla yukarı tırmanmıştı. Yüksek kamu borcu yükü altındaki ekonomilerde baskının yoğunlaştığı bu dönemde Fransa, G7 ülkeleri içerisinde tahvil piyasalarında en kötü performansı sergileyen ülke olmuştu.

Yatırımcıların odağındaki kredi notu değerlendirmesi var

Tahvil piyasalarındaki hareketliliğin ardından yatırımcılar, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in cuma günü yayımlaması beklenen Fransa raporuna odaklandı.

Kuruluşun Fransa için belirlediği kredi notu "Aa3", not görünümü ise "negatif" düzeyinde bulunuyor. Kamu maliyesindeki bozulma ve artan siyasi riskler sebebiyle kredi notunda olası bir indirim kararı, piyasalarda temel senaryolar arasında tartışılıyor.