Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), haziran ayına ilişkin piyasa katılımcıları anketini yayımladı. Açıklanan veriler, dolar, faiz, enflasyon ve büyüme beklentilerinde çeşitli revizyonlara gidildiğini gösterdi. Katılımcıların yıl sonu enflasyon ve döviz kuru tahminlerinde düşüş öne çıkarken, temmuz ayı için faiz indirimi beklentisi dikkat çekti.
Haziran 2025 anketine göre, piyasa katılımcılarının cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki anket dönemindeki yüzde 30,35 seviyesinden yüzde 29,86'ya geriledi. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise mayıs ayında yüzde 25,06 olarak kaydedilirken, haziran anketinde bu oran yüzde 24,56 olarak bildirildi. 24 ay sonrası enflasyon beklentisi de aynı dönemde yüzde 17,77’den yüzde 17,35’e düşürüldü.
FAİZDE TEMMUZ AYI İÇİN İNDİRİM BEKLENİYOR
Katılımcılar, BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisini bir önceki ankette yüzde 49,00 olarak belirtmişken, bu oran haziran döneminde yüzde 46,21 olarak ifade edildi.
Merkez Bankası’nın politika faizine ilişkin beklenti, bu anket döneminde yüzde 46 seviyesinde oluştu. Piyasa katılımcıları temmuz ayında TCMB’nin politika faizinde 3 puanlık indirim yapacağını öngördü. Bu beklentiye göre, faizin eylül ayında yüzde 40,4'e, yıl sonunda ise yüzde 36,1'e kadar gerileyeceği tahmin edildi.
Katılımcılar, 12 ay sonrası için faiz oranının yüzde 29,3 olacağını öngörürken, 2026 sonunda faizin yüzde 24,3, 2027 sonunda ise yüzde 20,1 seviyesine kadar düşmesini bekledi.
DOLAR KURU TAHMİNLERİ DEĞİŞTİ
2025 yıl sonuna ilişkin dolar/TL beklentisi, mayıs anketinde 43,70 iken haziran anketinde 43,57 seviyesine çekildi. Öte yandan, 12 ay sonrası dolar kuru tahmini mayıs döneminde 46,62 olarak belirtilmişken, haziranda bu beklenti 47,04'e yükseldi.
BÜYÜME BEKLENTİLERİ SABİT KALDI
Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminlerinde ise herhangi bir değişiklik yaşanmadı. Katılımcıların 2025 yılı büyüme beklentisi yüzde 2,9, 2026 yılı beklentisi ise yüzde 3,7 seviyesinde sabit kaldı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), haziran ayına ilişkin piyasa katılımcıları anketini yayımladı. Açıklanan veriler, dolar, faiz, enflasyon ve büyüme beklentilerinde çeşitli revizyonlara gidildiğini gösterdi. Katılımcıların yıl sonu enflasyon ve döviz kuru tahminlerinde düşüş öne çıkarken, temmuz ayı için faiz indirimi beklentisi dikkat çekti.
ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE GERİLEME GÖZLENDİ
Haziran 2025 anketine göre, piyasa katılımcılarının cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki anket dönemindeki yüzde 30,35 seviyesinden yüzde 29,86'ya geriledi. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise mayıs ayında yüzde 25,06 olarak kaydedilirken, haziran anketinde bu oran yüzde 24,56 olarak bildirildi. 24 ay sonrası enflasyon beklentisi de aynı dönemde yüzde 17,77’den yüzde 17,35’e düşürüldü.
FAİZDE TEMMUZ AYI İÇİN İNDİRİM BEKLENİYOR
Katılımcılar, BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisini bir önceki ankette yüzde 49,00 olarak belirtmişken, bu oran haziran döneminde yüzde 46,21 olarak ifade etti.
Merkez Bankası’nın politika faizine ilişkin beklenti, bu anket döneminde yüzde 46 seviyesinde oluştu. Piyasa katılımcıları temmuz ayında TCMB’nin politika faizinde 3 puanlık indirim yapacağını öngördü. Bu beklentiye göre, faizin eylül ayında yüzde 40,4'e, yıl sonunda ise yüzde 36,1'e kadar gerileyeceği tahmin edildi.
Katılımcılar, 12 ay sonrası için faiz oranının yüzde 29,3 olacağını öngörürken, 2026 sonunda faizin yüzde 24,3, 2027 sonunda ise yüzde 20,1 seviyesine kadar düşmesini bekledi.
DOLAR KURU TAHMİNLERİ DEĞİŞTİ
2025 yıl sonuna ilişkin dolar/TL beklentisi, mayıs anketinde 43,70 iken haziran anketinde 43,57 seviyesine çekildi. Öte yandan, 12 ay sonrası dolar kuru tahmini mayıs döneminde 46,62 olarak belirtilmişken, haziranda bu beklenti 47,04'e yükseldi.
BÜYÜME BEKLENTİLERİ SABİT KALDI
Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminlerinde ise herhangi bir değişiklik yaşanmadı. Katılımcıların 2025 yılı büyüme beklentisi yüzde 2,9, 2026 yılı beklentisi ise yüzde 3,7 seviyesinde sabit kaldı.
CARİ AÇIK NİSAN AYINDA 7,9 MİLYAR DOLAR OLDU
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yayımladığı ödemeler dengesi istatistiklerine göre, 2025 yılı nisan ayında cari işlemler hesabı 7 milyar 864 milyon ABD doları açık verdi. Altın ve enerji hariç tutulduğunda cari işlemler hesabında 1 milyar 938 milyon ABD doları açık oluştu. Aynı ayda ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı ise 9 milyar 891 milyon ABD doları olarak gerçekleşti.
AA Finans Ödemeler Dengesi Beklenti Anketi’ne katılan ekonomistler, nisan ayında cari açığın 7 milyar 80 milyon dolar seviyesinde gerçekleşeceğini öngörmüşlerdi. Yıllıklandırılmış verilere göre nisan itibarıyla cari açık yaklaşık 15,8 milyar ABD doları olurken, dış ticaret dengesi yıllık bazda 60,4 milyar ABD doları açık verdi.
HİZMETLER DENGESİ VE ALT KALEMLERİ
Nisan ayında hizmetler dengesi 62 milyar ABD doları fazla verirken, aynı dönemde birincil gelir dengesi 17,3 milyar ABD doları ve ikincil gelir dengesi 188 milyon ABD doları açık kaydetti. Hizmetler dengesi kaynaklı net girişler bu ay 3 milyar 903 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti. Bu kalem altında taşımacılık hizmetlerinden 1 milyar 600 milyon ABD doları, seyahat kaleminden ise 3 milyar 92 milyon ABD doları net gelir sağlandı.
FİNANS HESABI VE SERMAYE HAREKETLERİ
2025 yılı nisan ayı itibarıyla yıllıklandırılmış cari açığın finansmanında net doğrudan yatırımlar 4,3 milyar ABD doları, net portföy yatırımları 0,8 milyar ABD doları, krediler 25 milyar ABD doları ve ticari krediler 3,8 milyar ABD doları katkı sağladı. Net efektif ve mevduatlar kalemi ise 17,1 milyar ABD doları negatif etki yarattı. Merkez Bankası döviz rezervlerinde bu dönemde 10,9 milyar ABD doları net azalış gerçekleşti.
Nisan ayında doğrudan yatırımlar kaynaklı net çıkış 268 milyon ABD doları olarak kaydedildi. Yurt dışı yerleşiklerin Türkiye’ye doğrudan yatırımları 408 milyon ABD doları artarken, yurt içi yerleşiklerin yurt dışındaki yatırımları 676 milyon ABD doları yükseldi. Gayrimenkul yatırımları kapsamında, yurt içi yerleşiklerin yurt dışında 232 milyon ABD doları, yurt dışı yerleşiklerin Türkiye’de 140 milyon ABD doları değerinde net alım gerçekleştirdiği görüldü.
Portföy yatırımları nisan ayında 10 milyar 877 milyon ABD doları tutarında net çıkış sergiledi. Bu dönemde yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 147 milyon ABD doları, devlet iç borçlanma senetlerinde (DİBS) 6 milyar 430 milyon ABD doları net satış yaptı.
Yurt dışındaki tahvil ihraçlarına bakıldığında; bankalar, Genel Hükümet ve diğer sektörlerde sırasıyla 578 milyon, 2 milyar 139 milyon ve 17 milyon ABD doları net satış görüldü. Kredi kullanımı kapsamında ise bankalar bu ay 10 milyar 830 milyon ABD doları tutarında geri ödeme gerçekleştirdi. Genel Hükümet ve diğer sektörlerin kredi kullanımları sırasıyla 3 milyon ve 625 milyon ABD doları olarak hesaplandı.
Diğer yatırımlar kalemi altında, yurt dışı bankaların yurt içindeki mevduatları toplamda 534 milyon ABD doları net artış gösterdi. Bu artış, Türk lirası cinsinden 861 milyon ABD doları net artış ve yabancı para cinsinden 327 milyon ABD doları net azalıştan oluştu. Resmi rezervlerde ise 24 milyar 988 milyon ABD doları düzeyinde net azalma yaşandı.
