TCMB Başkanı Fatih Karahan, yılın 4. Enflasyon Raporu sunumunda, Merkez Bankası'nın enflasyon hedeflerini açıkladı. TCMB, yılın 4. Enflasyon Raporu’nun tanıtımı amacıyla TCMB İdare Merkezi'nde bilgilendirme toplantısı düzenledi. Toplantının tanıtım sunumunu gerçekleştiren TCMB Başkanı Karahan, şunları aktardı: "Sıkı para politikamızın sonucunu kademeli bir şekilde almaya devam ediyoruz. Dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da atacağımız adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu olmasını sağlayacağız. Küresel ticaret politikalarına dair belirsizlik, tarihsel ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor. Buna karşın belirsizlik, ilk beklentilerin altında kaldı. Küresel ekonomi genelinde zayıf bir seyirden bahsetmek mümkün. Artan belirsizliğin 2026 verilerine de yansıması mümkün görünüyor. Tarife adımları temel mal fiyatlarını artırırken belirsizlik yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor. Merkez bankaları da faiz indirimlerini sürdürüyor. İndirimlerin birçok ülkede farklı hızda süreceği tahmin ediliyor. Yurt içi piyasa görünümü Sıkı para politikası sonucunda talep kompozisyonu daha dengeli hale geldi. Özel tüketimin büyümeye katkısının gerilediğini, yatırımların katkısının arttığını görüyoruz. İkinci çeyrekte artan sanayi üretimi üçüncü çeyrekte yatay seyretti. Hizmet üretim endeksi ikinci çeyrek verisi sonrası yataya yakın görünümünü korudu. Veriler, sanayide kapasite kullanımının son 6 çeyrektir geçmiş dönem ortalamasının altında seyrettiğini gösteriyor. İş gücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı. İşgücü piyasasına dair geniş kapsamlı bir veri setine dayanan Bileşik İşgücü Piyasası Endeksi, üçüncü çeyrekte artış göstermekle birlikte zayıf seyrini sürdürüyor. Enflasyon görünümü Son iki ayda dezenflasyon süreci yavaşladı. Bu gelişmenin arka planına baktığımızda gıda fiyatlarının ön plana çıktığını söylemek mümkün. Gıda enflasyonu son dönemde belirgin yükseliş gösterdi. Gıda dışı tüketici fiyatlarına baktığımızda enflasyonda yavaşlamanın sürdüğünü görüyoruz. Sıkı duruşumuzla ana eğilimdeki düşüşü desteklemeye kararlıyız. Hizmet grubunda son bir yıllık dönemde belirgin bir iyileşme kaydedilse de hala ataletin dirençli seyrini koruduğunu görüyoruz. Nitekim kira ve eğitim kalemleri hala öne çıkıyor. Hizmetlerde ilk 10 ayda en fazla fiyat artışı eğitimde oldu. Üçüncü çeyrekte üniversite ücretleri tahminlerimizin üzerinde gerçekleşti. Hizmette öne çıkan bir diğer kalem kira enflasyonu. Kira enflasyonu dirençli seyretmekle birikte son aylarda yavaşlamaktadır. Yine de kira enflasyonunun konut sektörüne özgü gelişmelerin etkisiyle öngörülerimizden yüksek seyrettiğini not etmemiz gerekiyor. Ekim ayında enflasyon beklentilerindeki gerileme eğilimi kesintiye uğradı. Piyasa katılımcılarının enflasyon beklentilerinde kademeli düşüş izlense de beklentiler, tahminlerimizin üzerinde. Bu durumu göze alarak son politika toplantımızda oransal değişikliğe gittik. Para politikası duruşu Ekim ayında indirim adımımızı düşürerek politika faizini 100 baz puan indirdik. Likidite koşullarına göre etkin bir süreci yönetmeye devam ediyoruz. KKM hesaplarının yenilenmesi uygulamasını sonlandırdık. Bunun yanı sıra kredi büyümesindeki dalgalanmayı sınırlandırıyor ve kredilerde TL ağırlığını koruyoruz. Son dönemde fazla likidite koşulları devam ediyor. Depo alım ihaleleriyle bunu sterilize ediyoruz. 2023 Ağustos’ta 140 milyar doların üzerine çıkan KKM bakiyesi 4 milyar doların altına geriledi. KKM bakiyesinin kademeli olarak azaltılması ve TL mevduat payının artırılması parasal aktarım mekanizmasını güçlendirdi ve merkez bankası bilançosu üzerindeki riskleri azalttı. KKM hesaplarından dövize dönüş arttı. Dövize dönüş oranı eylül-ekimde yüzde 80'in üzerine çıktı. Bu yılın sonuna doğru, KKM hesapları büyük oranda kapanmış olacak. Dezenflasyon sürecinde, ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz. Atacağımız adımları ara hedeflerin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlemeye kararlılıkla devam edeceğiz. Politika faizine ilişkin atılacak adımları ve bunların büyüklüğünü, enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla almayı sürdüreceğiz. Fiyat istikrarı, sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı için bir ön koşul niteliğinde. Bu bağlamda, dezenflasyon sürecinde, enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz. TCMB'nin orta vadeli tahminleri Enflasyonun 2025 yıl sonunda yüzde 31 ile yüzde 33 aralığında olacağını (önceki 25-29), 2026 sonunda ise yüzde 13 ila yüzde 19 aralığına ineceğini (önceki 13-19) öngörüyoruz. Yıl sonu enflasyon ara hedefi olan yüzde 24’ü koruyoruz. 2026 ve 2027 yılları için ise enflasyon ara hedefimizi sırasıyla yüzde 16 (Önceki yüzde 16) ve yüzde 9 (Önceki yüzde 9) olarak belirledik." Kaynak: TCMB
