Batılı ülkelerin ağır yaptırımları altında kalan Rus ekonomisi, 2025 yılında girdiği aşırı ısınma sürecinin ardından 2026 yılında da yapısal zorluklarla mücadele etmeye hazırlanıyor. Savunma sanayisindeki kamu harcamaları ve iç talepteki artışla beslenen büyüme döngüsü, kapasite sınırlamaları ve sıkı para politikasının etkisiyle yavaşlama dönemine girdi. Yıl başında yüzde 2,5 olarak öngörülen 2025 büyüme tahmini, küresel enerji fiyatlarındaki düşüş ve yatırım iştahındaki azalma sonucu yüzde 1 seviyesine revize edildi. 2024 sonunda yüzde 3,6 olan büyüme oranı, 2025'in üçüncü çeyreğinde son iki yılın en düşük seviyesi olan 0,6'ya kadar gerilemişti. Yüksek faiz ve enflasyon baskısı sürüyor Rusya Merkez Bankası ise yüzde 10'un üzerine çıkan enflasyonu kontrol altına alabilmek için katı bir faiz politikası izliyordu. Politika faizinin yüzde 21 bandında seyrettiği bu dönemde, iş gücü piyasasındaki personel eksikliği ve canlı iç talep, faizlerin yüksek kalmasına neden oluyordu. Bu durum, özellikle savunma dışı sektörlerde yatırımların durma noktasına gelmesine ve zarar eden şirket oranının yüzde 30'u aşmasına yol açtı. Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, üretim kapasitelerinin sınırına dayandığını ve parasal sıkılaştırmadan taviz verilmeyeceğini vurguladı. Yapısal durgunluk ve bütçe dengeleri Ekonomi yönetimi, 2026 yılı için ekonominin en fazla yüzde 1 büyümesini bekliyor. Analistler, bu yavaşlamayı geçici bir durumdan ziyade "yapısal bir durgunluk" olarak nitelendiriyor. Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve azalan doğal gaz ihracatı bütçe gelirlerini baskılarken, rublenin değer kazanması ihracatçılar üzerinde ek yük oluşturuyor. 2026 yılı için Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın yüzde 1,6'sı oranında bir bütçe açığı hedefleniyor. Yerli üretim ve yeni pazarlar stratejisi Öte yandan Avrupalı şirketlerin çekildiği alanlarda yerli girişimciler; gıda, tekstil ve hizmet sektörlerinde pazar paylarını artırdı. Çin, Hindistan ve Orta Doğu ülkeleriyle olan ticaret hacmi 2025 sonunda tarihi zirvelere ulaştı. Tarım sektörü, yüksek hasat rakamlarıyla ekonominin en güçlü kollarından biri olmayı sürdürürken, hükümetin sosyal yardım programları ve asgari ücret artışları iç piyasanın canlılığını korumayı hedefliyor. Yaşanan soğuma sinyallerine karşın Kremlin yönetimi ise 2025 ve 2026 yıllarını teknolojik egemenlik dönemi olarak tanımlıyor.
