Karadeniz Teknik Üniversitesi İktisat Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Yakup Küçükkale, TCMB’nin enflasyonun yükselişini engellemek adına yaptığı hataları açıkladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 20 Mart tarihinde takvim dışı bir toplantı gerçekleştirerek gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 46’ya yükseltilmesine, bir hafta vadeli repo oranının ise sabit bırakılmasına karar vermişti.
TCMB, son bir ayda yurt içinde yaşanan siyasi gelişmelerin yarattığı dalgalanmayı azaltmak için ise çeşitli kanallar aracılığıyla döviz piyasasına yaklaşık 50 milyar dolarlık müdahalede bulundu.
Karadeniz Teknik Üniversitesi İktisat Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Yakup Küçükkale ise sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımla Merkez Bankası'nın son adımlarını değerlendirdi.
Küçükkale’nin konuya ilişkin analizi şöyle oldu:
“HMB'den (Hazine ve Maliye Bakanlığı) umudu keseli zaten epeyce olmuştu ama TCMB'yi sıklıkla alkışlıyor, övüyordum. Son iki gündür yaptığım analizler, aslında TCMB'nin de çok kritik hatalar yaptığını gösteriyor.
Nedir onlar?:
• Faiz koridoru üst bandını %46'ya çekip, haftalık fonlama yerine gecelik fonlamaya geçmiş olması. Oysa, politika faizini %46 yapıp haftalık fonlamaya devam etmiş olsaydı maliyet bu kadar yüksek (50 milyar dolar) olmayacaktı,
• Kuru 38TL'de tutup patikanın bu seviyeye ulaşmasını beklemek yerine, yeni bir patikaya geçiş yapılmış olsaydı, toplam maliyet yine bu seviyelere ulaşmamış olacaktı...
Peki neden böyle bir yol izlediler?
Benim önerdiğim alternatif senaryoları onlar bilmiyor mu, masada konuşulmadı mı? Muhtemelen konuşulmuştur. O zaman neden uygulamadılar? Çünkü önceliği "dezenflasyon programı"na verdiler.
Programı işler halde tutabilmek için bu yolu izlediler. Toplam maliyeti umursamadılar.
Süreç boyunca canlı yayınlarda 2 defa "Hocam, program çöp mü oldu?" sorusu ile karşılaştım. O sorulara: "Hayır, tamamen çöp oldu diyemeyiz. Ama çok büyük hasar aldı" şeklinde cevap vermiştim...
Şimdi diyorum ki: "Evet, çöp oldu! Enflasyon birkaç puan artmasın diye 50 milyar dolar yakan bir program, benim gözümde artık çöptür"...
Zaten gerçek enflasyon %38 değil, çok daha yüksek seviyelerde. Enflasyonu %38'de tutacağım diye 50 milyar dolar yakılır mı? Üstelik kur artışları ile enflasyon zaten artacak. Bırak %40 olmasın da %45 olsun.”
