Arthur Hayes, yapay zekâ kaynaklı ekonomik krizin merkez bankalarını para basmaya zorlayacağını ve bu durumun bitcoin fiyatını 1 milyon dolara taşıyabileceğini öngörürken beyaz yakalı iş kayıplarının tetikleyeceği kredi krizinin küresel likidite artışına yol açacağını belirtti ve bitcoinin bu süreçte en hızlı tepki veren varlık olacağı vurguladı.
BitMEX kurucu ortağı ve Maelstrom yatırım sorumlusu Arthur Hayes, yayımladığı makalesinde, yapay zekâ teknolojisinin neden olduğu beyaz yakalı iş kayıplarının ciddi bir kredi krizini tetikleyeceğini ileri sürdü. Hayes, bu krizin Federal Rezerv'i (Fed) devasa ölçekte para basmaya mecbur bırakacağını, küresel itibari para likiditesine doğrudan bağlı olan bitcoinin ise bu süreçten birincil derecede yararlanarak 1 milyon dolar seviyesine ulaşabileceğini savundu. Yazıda traderların Fed hamlelerini görene kadar kaldıraç kullanımını sınırlı tutmaları gerektiği uyarısı yapıldı.
Yapay zekânın bankacılık sektörü üzerindeki riskli etkileri
Analizin merkezinde yer alan nicel model, ABD'deki bilgi işçisi nüfusunun %20 oranında azalmasının ticari banka bilançolarında yaratacağı hasarı tahmin ediyor.
Çalışma kapsamındaki verilere göre, 164,5 milyonluk toplam çalışma nüfusunun 72,1 milyonu bilgi işçilerinden oluşuyor.
Söz konusu %20'lik iş gücü daralması senaryosu, tüketici kredilerinde yaklaşık 330 milyar dolar, ipotek kredilerinde ise 227 milyar dolar kayıp yaratıyor.
Toplamda 557 milyar dolara ulaşan bu miktar, ABD ticari banka sermayesinin %13 oranında silinmesi anlamına geliyor.
Kredi kayıplarının dağılımı, sistemik riskin ana kaynağı olarak değerlendiriliyor.
Batamayacak kadar büyük olarak nitelendirilen sekiz ana kurumun sermaye yapısı yeterli görülürken, binlerce küçük bölgesel bankanın bu yükü taşıyamayacağı öngörülüyor.
Piyasanın zayıf bilançoları tespit ederek hisse fiyatlarını düşüreceği, bunun da düzenleyici sermaye ihlallerini ve mevduat kaçışını tetikleyeceği tahmin ediliyor. Süreç, 2023 başındaki bölgesel banka iflaslarına benzetilse de, yapısal ve geri döndürülemez nedenlerden dolayı çok daha büyük bir boyutta gerçekleşeceği aktarılıyor.
Likidite alarmı olarak bitcoinin piyasadaki konumu
Hayes, bitcoini "küresel itibari para likiditesi yangın alarmı" ve "itibari kredi arzına karşı en duyarlı, serbestçe işlem gören varlık" ifadeleriyle tanımlıyor. Bitcoin ile Nasdaq 100 endeksi arasındaki ayrışma, makro tezin önemli bir parçası olarak sunuluyor. Bitcoinin Ekim 2025'teki tüm zamanların en yüksek seviyesinden keskin bir düşüş yaşaması, yapay zekâ kaynaklı iş kayıplarının tüketici kredileri üzerindeki deflasyonist etkisinin piyasa tarafından fiyatlanmaya başladığı şeklinde okunuyor.
| Kategori | Tahmin Edilen Değer / Oran |
|---|---|
| Bilgi İşçisi Nüfusu | 72,1 milyon |
| Senaryo İş Kaybı Oranı | %20 |
| Tüketici Kredisi Kayıpları | 330 milyar dolar |
| İpotek Kredisi Kayıpları | 227 milyar dolar |
| Toplam Banka Sermayesi Zararı | %13 |
Ekonomik döngünün 2008 yılındaki mekanizmayla benzerlik gösterdiği belirtiliyor. Kredi kayıplarının banka varlıklarına zarar vermesi ve kurumların iflas noktasına gelmesi üzerine Fed'in panikleyerek büyük ölçekli para basma sürecini başlatacağı öngörülüyor. Bilgi işçilerinin dijital verileri yönetmesi nedeniyle yapay zekâ araçlarının bu işleri ışık hızında taklit edebileceği, dolayısıyla krizin 2000'li yıllardaki imalat şokundan çok daha hızlı gerçekleşeceği savunuluyor. Bu durum, kredi sisteminin şoku kademeli olarak emmesi için gereken zamanı daraltıyor.
Merkez bankasının müdahalesi ve yatırım stratejileri
Fed'in önleyici bir adım atması beklenmezken, likidite musluklarının açılması için görünür bir krizin, iflas eden bankaların ve donmuş kredi piyasalarının oluşması gerektiği ifade ediliyor. Bitcoinin 126.000 dolardan 60.000 dolar seviyelerine gerilemesinin dip nokta olup olmadığı konusunda iki senaryo üzerinde duruluyor. Birinci senaryoda düşüşün tamamlandığı ve hisse senetlerinin bitcoini takip edeceği varsayılırken, ikinci senaryoda kredi krizi derinleştikçe her iki varlık sınıfının da daha fazla değer kaybedebileceği ihtimali korunuyor.
Agresif bir risk alımı için Fed'in kesin bir geri adım atması gerektiği vurgulanıyor. Likidite artışı sağlandığında Maelstrom'un elindeki fazla stabil coinleri Zcash ve Hyperliquid adlı iki altcoin projesine aktaracağı belirtiliyor. Zcash tercihi, protokolden daha önce ayrılan Hayes'in projeyi yeniden değerlendirdiğini gösteriyor. Hyperliquid ise gerçek gelir ve kullanım metriklerine sahip merkeziyetsiz finans altyapılarının likidite artışından en çok fayda sağlayacak varlıklar olduğu inancını yansıtıyor.
