SoftBank Group yapay zekâ yatırımları ve borç yükü kıskacında bilanço verilerini açıklamaya hazırlanıyor. Perşembe günü duyurulacak olan finansal sonuçlarda OpenAI projelerine aktarılan fonların maliyeti ve artan borçluluğun likidite üzerindeki yansımaları yakından takip ediliyor.
SoftBank Group, nisan-haziran dönemini kapsayan finansal sonuçlarını perşembe günü kamuoyuyla paylaşacak. Analistler, şirketin OpenAI ve yapay zekâ altyapı projelerine yönelik devasa yatırımlarını hangi kaynaklarla finanse edeceğine ve yükselen borçluluk oranlarının bilanço dengesi üzerindeki etkilerine odaklanıyor.
Net kâr beklentisi ve piyasa performansı
LSEG tarafından yapılan ankete göre SoftBank'ın ilgili çeyrekte 148,4 milyar yen, yani yaklaşık 941,2 milyon dolar net kâr açıklaması öngörülüyor. Geçtiğimiz mali yılda rekor net kâr seviyelerine ulaşılmasına rağmen, şirketin hisseleri haziran ayı başından bu yana yaklaşık yüzde 50 oranında değer kaybına uğradı. Hisse senetlerindeki bu düşüşle eş zamanlı olarak, borçların temerrüde karşı sigorta maliyetlerinde de artış gözleniyor.
Yatırım taahhütleri ve kredi yükümlülükleri
OpenAI ve bağlantılı projelere 60 milyar doların üzerinde yatırım taahhüdünde bulunan SoftBank, 2026 yılının ikinci yarısında 30 milyar dolarlık bir ödeme yükümlülüğüyle karşı karşıya kalacak. Şirketin mevcut borç portföyünde Mart 2027 vadeli 40 milyar dolarlık köprü kredisi ile Arm hisseleri teminat gösterilerek alınan 20 milyar dolarlık marj kredisi yer alıyor. OpenAI paylarının teminat olarak kullanılması yoluyla yeni kredi sağlama girişimi, kreditörlerin halka açık olmayan özel şirket hisselerine karşı temkinli yaklaşımı nedeniyle henüz sonuçlanmadı.
Borçluluk oranları ve likidite riskleri
Kredi/değer oranını yüzde 25 sınırının altında tuttuğunu savunan SoftBank yönetimi, iki yıllık tahvil itfasını karşılayabilecek düzeyde nakde sahip olduğunu vurguluyor. Şirket verilerine göre bu oran mart sonunda yüzde 17 olarak kaydedilirken, S&P marj kredilerini de hesaplamaya dahil ederek oranı yüzde 33 olarak belirledi. Derecelendirme kuruluşu, haziran ayı itibarıyla bu oranın yüzde 20-25 bandına gerilemiş olabileceğini tahmin ediyor. Arm ve yapay zekâ odaklı diğer varlıklarda yaşanabilecek olası sert değer kayıplarının, SoftBank üzerinde ciddi bir likidite baskısı oluşturabileceği belirtiliyor.
| Kredi Türü / Yükümlülük | Tutar (Dolar) | Vade / Dönem |
|---|---|---|
| Yatırım Taahhüdü (OpenAI vb.) | 60 Milyar Üzeri | Genel |
| Köprü Kredisi | 40 Milyar | Mart 2027 |
| Ödeme Yükümlülüğü | 30 Milyar | 2026 İkinci Yarı |
| Marj Kredisi (Arm Teminatlı) | 20 Milyar | Belirtilmedi |
