ABD Başkanı Donald Trump'ın Beyaz Saray'daki ikinci başkanlık döneminin ilk yılı geride kalırken teknoloji devlerinin borsa performansları farklı bir görünüm sergiledi. Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Donald Trump'ın ikinci defa başkanlık koltuğuna oturmasının ardından geçen bir yıllık süreçte, teknoloji dünyasının lokomotifi olarak bilinen ve "muhteşem yedili" şeklinde isimlendirilen dev şirketlerin hisse senetlerinde karışık seyirler izlendi. Bu süre zarfında Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft ve Nvidia yatırımcılarını memnun eden bir değer artışı yaşarken, Meta ve Tesla hisseleri ise sahiplerine kayıplar yaşattı. 20 Ocak tarihinde görevdeki ilk yılını dolduran Trump dönemine, "Önce Amerika" anlayışıyla yürütülen ekonomik politikalar, getirilen yeni ticaret tarifeleri, vergi düzenlemeleri ve küresel yapay zeka yarışının getirdiği büyük büyüme beklentileri yön verdi. Tarihsel olarak yüksek seviyelere ulaşan gümrük vergileri sayesinde dış ticaret açığında bir gerileme kaydedilirken, pek çok şirket ve ülkenin yatırım taahhütlerine rağmen istihdamdaki yavaşlama ve kronikleşen yüksek enflasyon verileri piyasaların odağındaki yerini korudu. Trump'ın görev süresinin başlangıcında tarifelerin yol açtığı belirsizlik ortamı hisse senetlerinde sert geri çekilmelere neden olsa da, sonrasında gelen tarife ertelemeleri, imzalanan ticaret anlaşmaları, yapay zeka alanındaki yatırımların ivme kazanması ve şirketlerin açıkladığı güçlü finansal tablolar piyasalarda bir toparlanma süreci başlattı. Borsa endeksleri baskılara rağmen yılı çift haneli kazanımlarla bitirdi Piyasaların genel seyrinde son dönemdeki jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankasının (Fed) bağımsızlık tartışmaları etkili unsurlar olarak öne çıktı. Amerika Birleşik Devletleri'nin Venezuela'ya yönelik hamleleri ve Trump'ın bu ülkenin petrol kaynaklarına yönelik müdahil olma yönündeki söylemleri enerji sektörü hisselerinde belirgin bir hareketlilik oluşturdu. Fed Başkanı Jerome Powell'ın, Adalet Bakanlığı tarafından kurum binalarının tadilatı üzerinden kendisine bir suçlama yöneltildiğine dair açıklamaları, Trump'ın faizleri düşürme konusunda merkez bankasına olan baskısının arttığı endişelerini tetikledi. Ayrıca Grönland meselesi nedeniyle Avrupa ülkeleriyle yaşanan anlaşmazlıklar ve yeni bir ticaret savaşının eşiğine gelinmesi son günlerde satış baskısını beraberinde getirdi. Tüm bu gelişmelere karşın ABD borsaları, Trump'ın ilk yılında yatırımcılarına çift haneli getiriler sağladı. Söz konusu dönemde Dow Jones endeksi yüzde 11,5, S&P 500 endeksi yüzde 13,3 ve Nasdaq endeksi ise yüzde 16,9 oranında yükseliş kaydetmeyi başardı. Sektörel bazda Google'ın üst kuruluşu Alphabet ve Nvidia, yapay zeka dünyasındaki stratejik konumları sayesinde gruptan pozitif yönde ayrışırken, Apple, Microsoft ve Amazon sınırlı yükselişler yaşadı; Meta ile Tesla ise hafif düşüşlerle yılı kapattı. Alphabet ve Nvidia yapay zeka rüzgarıyla zirveye yerleşti Alphabet hisseleri, Trump'ın ikinci döneminin ilk senesinde kaydettiği yüzde 63,1'lik devasa artışla muhteşem yedili arasındaki liderliği ele geçirdi. Şirketin geliştirdiği Gemini isimli yapay zeka modeli, arama motorundaki teknolojik yenilikler ve bulut bilişim hizmetlerinden elde edilen güçlü gelir artışı bu yükselişin ana motoru oldu. Alphabet'in piyasa değeri geçtiğimiz hafta içinde rekor kırarak tarihte ilk kez 4 trilyon dolar sınırını aştı. Şirket 2025 yılı genelinde elde ettiği yaklaşık yüzde 65'lik yükselişle, 2024 yılındaki yüzde 35'lik kazancını iki katına çıkarmış oldu. Benzer şekilde Nvidia da yapay zeka çiplerine yönelik durmak bilmeyen talep patlamasından faydalanmayı sürdürdü. Veri merkezlerine yapılan yatırımlar ve piyasaya sürülen yeni nesil işlem birimlerinin etkisiyle Nvidia hisseleri 20 Ocak 2025'ten bu yana yüzde 29,3 oranında prim yaptı. Şirketin piyasa değeri geçtiğimiz ekim ayında 5 trilyon doları aşarak bu seviyeye ulaşan ilk şirket ünvanını aldı. Nvidia 2025 yılını yaklaşık yüzde 39 artışla kapatsa da, bu performans 2024 yılındaki yüzde 171'lik olağanüstü yükselişin gerisinde kaldı. Apple ve Microsoft istikrarlı bir seyir izlerken Amazon sınırlı kaldı Apple tarafında ise Çin'e uygulanan yüksek vergiler ve üretim maliyetlerinde yaşanan artışlar baskı yaratsa da, iPhone satışları ve servis gelirlerindeki büyüme tabloyu dengeledi. Ekim ayı sonunda piyasa değeri ilk kez 4 trilyon dolara ulaşan şirketin hisseleri Trump'ın ilk yılında yüzde 7,3 oranında değer kazandı. Ancak bu oran 2024'teki yüzde 30'luk artışın altında bir seyir olarak not edildi. Microsoft, Azure bulut sistemi ve Copilot yapay zeka entegrasyonuyla Trump'ın ilk yılında yüzde 5,9'luk bir yükseliş sergiledi. Temmuz ayında 4 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşan şirket, Nvidia'dan sonra bu barajı aşan ikinci isim oldu. Microsoft'un 2025 yılındaki yüzde 15'lik artışı, bir önceki yılın yüzde 12'lik kazancıyla paralellik gösterdi. Amazon ise e-ticaret faaliyetlerini etkileyen tarifeler nedeniyle baskı altında kalsa da Trump'ın ilk senesini yüzde 2,2'lik sınırlı bir artışla artı bölgede bitirmeyi bildi. Şirketin 2025 genelindeki yüzde 5'lik yükselişi, 2024'teki yüzde 44'lük performansın oldukça uzağında kaldı. Meta ve Tesla yatırımcısına kayıp yaşatan şirketler oldu Meta cephesinde sosyal medya platformlarındaki reklam gelirlerinin artmasına ve yapay zeka yatırımlarının hız kesmemesine rağmen Trump'ın ilk yılı yüzde 1,4'lük bir düşüşle tamamlandı. Geçen yılın ağustos ayında gördüğü zirve seviyeleri koruyamayan Meta hisseleri, 2025 yılının genel toplamında yüzde 13 artış gösterse de 2024'teki yüzde 65'lik büyüme ivmesini yakalayamadı. Tesla ise yılın ilk yarısındaki zayıf performansının ardından otonom sürüş teknolojileri ve robotik çalışmalarıyla toparlanmaya çalıştı. Ancak Trump'ın ilk yılında yüzde 1,7 oranında değer kaybeden şirket, devler liginin en kötü performansını sergileyen üyesi oldu. Elektrikli araç piyasasındaki yoğun rekabet nedeniyle üretim ve teslimat rakamlarında 2025 genelinde düşüş yaşayan Tesla, buna rağmen yıl bazında yüzde 11'in üzerinde bir artış elde etti; fakat bu rakam 2024'teki yüzde 62'lik görkemli yükselişin gölgesinde kaldı.
