Goldman Sachs, hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek sert bir düzeltmenin ABD ekonomisinin büyüme hızını 2026 yılında yavaşlatabileceği uyarısında bulundu. Amerikan bankacılık devi Goldman Sachs, süregelen belirsizliklerin ortasında ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu yeni riskleri belirledi. Banka, hisse senedi piyasasında yaşanabilecek olası bir düzeltmeyi en önemli yakın vadeli tehdit olarak işaret ederken, hisselerdeki keskin bir geri çekilmenin 2026 yılındaki büyümeyi maddi olarak yavaşlatabileceği konusunda uyardı. Bankanın ABD ekonomisti Pierfrancesco Mei, ekonominin 2026 yılının dördüncü çeyreğinde yıllık bazda %2.5 oranında büyümesini bekliyor. Bu görünüm mali destek, daha gevşek para koşulları ve azalan gümrük vergisi baskılarının bir karışımıyla destekleniyor. Öngörü, finansal piyasaların nispeten istikrarlı kalacağı varsayımına dayanıyor. Piyasa düzeltmesinin ekonomik büyüme üzerindeki etkisi Bankanın analizine göre, yılın ilk yarısında hisse senedi piyasasında yaşanacak %10'luk bir düşüş, gayrisafi yurt içi hasıladan yaklaşık 0.5 yüzde puan eksilterek büyümeyi kabaca %2.0 seviyesine çekebilir. %20'lik daha derin bir gerileme ise temel tahminden yaklaşık bir tam yüzde puanlık kesinti yaparak daha belirgin bir etki yaratabilir. Mei süreci, “Our analysis suggests that a sharp equity correction represents the most significant near-term risk” sözleriyle değerlendirdi. Temel risk kanalı, servet etkisi olarak adlandırılan mekanizmadan kaynaklanıyor. Varlık fiyatları yükseldiğinde, hisse senedi ve gayrimenkulde önemli yatırımları olan haneler kendilerini finansal olarak daha güvende hissediyor ve gelir artışı mütevazı olsa bile harcamalarını artırıyor. Son yıllarda bu dinamik, hisse senetlerinin çoğunluğuna sahip olan ve portföylerinde önemli kazançlar elde eden yüksek gelirli Amerikalıların lehine işledi. S&P 500 gibi gösterge endekslerdeki ralli, son üç takvim yılı boyunca büyük kümülatif getiriler sağladı. Tüketici harcamaları ve teknoloji hisselerindeki performans Nvidia (NASDAQ: NVDA) dahil olmak üzere bireysel teknoloji şirketleri aynı dönemde daha keskin yükselişler kaydetti. Elde edilen bu kazançlar, ABD ekonomik faaliyetinin yaklaşık üçte ikisini oluşturan tüketici harcamalarının sürdürülmesine yardımcı oldu. Hisse fiyatlarındaki tersine dönüş, büyümeyi hızla zayıflatabilir. En çok kazanan %10'luk kesim tüketici harcamalarının neredeyse yarısını oluşturduğundan, portföy kayıpları harcamaları kısıtlayabilir. Düşük gelirli hanelerin halihazırda zorlandığı K-tipi bir ekonomide, bir düzeltme genişlemeyi destekleyen harcama gücünü baltalayarak bu bölünmeleri muhtemelen genişletebilir. Piyasa Senaryosu Tahmini GSYH Etkisi (Yüzde Puan) Tahmini Büyüme Oranı Baz Senaryo (İstikrarlı Piyasa) 0.0 %2.5 %10 Piyasa Düzeltmesi -0.5 %2.0 %20 Piyasa Düzeltmesi -1.0 %1.5 Banka tek bir resesyon tetikleyicisi beklemese de, sert bir satış dalgasının yapay zekâ kaynaklı işten çıkarmalar ve düşük verimlilikle birleşmesinin daha geniş riskler oluşturabileceği, bunun da Federal Rezerv'i faiz indirimlerine yönlendirebileceği uyarısını yapıyor. Mütevazı bir geri çekilme dahi güveni sarsabilir ve 2026'nın ikinci yarısında harcamaları yavaşlatarak mevcut rüzgarı bir engele dönüştürebilir. Finbold tarafından aktarılan bilgilere göre, diğer Wall Street stratejistleri piyasanın yılı rekor seviyede tamamlamasını bekliyor. Analistler S&P 500 endeksinin 7,500 seviyesinde kapanabileceğini öngörüyor. [news_id:803470]
