Küresel emtia piyasaları ABD'nin tarife kararları ve Orta Doğu'daki askeri gerilimin gölgesinde hareketli bir haftayı geride bıraktı Emtia piyasalarında tamamlanan haftada fiyatlamalar, ABD'deki tarife rejimine ilişkin haber akışı ile ABD-İran nükleer görüşmelerine dair belirsizliklerin gölgesinde gerçekleşti. Hafta boyunca küresel risk algısı, başta ABD ile İran arasındaki gelişmelerin etkisiyle şekillenirken ABD'nin ticaret politikalarında hukuki zeminin tartışmaya açılması da fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD Yüksek Mahkemesi'nin, ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin geniş kapsamlı tarifeleri dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) tarife koyma yetkisi vermediğine hükmetmesi sonrasında, Washington'un yeni tarife mekanizmasına yönelmesi piyasalarda belirsizliği artırdı. Trump, kararın ardından, 1974 Ticaret Yasası'nın 122'nci maddesi kapsamında 150 gün süreli küresel tarifeyi 10'dan yüzde 15'e yükselteceğini duyurdu. Beyaz Saray'dan yapılan açıklamalarda da geçici tarife oranının yüzde 10'dan 15'e çıkarılması için hazırlık yürütüldüğü bildirildi. Orta Doğu'da askeri tırmanış ve jeopolitik riskler Jeopolitik tarafta ise tamamlanan haftada, ABD ile İran arasında 26 Şubat 2026'da İsviçre'nin Cenevre kentinde gerçekleştirilen ve gelecek hafta Viyana'da teknik düzeyde sürdürülmesi beklenen nükleer temaslar, piyasaların kapanışının ardından 28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları ile İran'ın İsrail'e ve Körfez'de ABD üslerinin bulunduğu ülkelere füze misillemesi sonrası askeri tırmanışa dönüştü. ABD ile İran görüşmelerinde ilerleme sağlandığı ancak bazı konularda anlaşmazlığın sürdüğüne işaret eden açıklamalar yatırımcıları tedirgin etti. Görüşmelerden somut bir sonuç çıkmaması ve ABD'nin olası saldırılarını önleyecek bir adım sinyali gelmemesi, jeopolitik risklerin tırmanabileceği endişelerini canlı tutarak yatırımcıları görece riskli varlıklardan uzaklaştırarak güvenli liman varlıklara yönlendirdi. BM Güvenlik Konseyi'nin acil toplantı kararı alması, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatına ilişkin endişelerin artması ve bazı sevkiyatların askıya alındığına yönelik haber akışı, Orta Doğu'da jeopolitik risk algısını yükseltti. İran ve ABD arasındaki devam eden gerilim ve nükleer müzakerelerin yanı sıra Afganistan ve Pakistan arasında başlayan çatışmalar da risk algısını artıran bir diğer unsur olarak öne çıktı. Afganistan yönetimi sözcüsü Zabihullah Mücahid, yaptığı açıklamada, Pakistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 13 Afganistan askerinin yaşamını yitirdiğini ve 22'sinin yaralandığını bildirdi. Pakistan ordusu ise Afganistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 12 Pakistan askerinin hayatını kaybettiğini, 27 askerin yaralandığını bildirdi. Makroekonomik veriler ve merkez bankalarının adımları Makroekonomik veri akışı da emtia fiyatlamalarında belirleyici olmaya devam etti. ABD'de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ocakta aylık bazda yüzde 0,5 artarken, çekirdek ÜFE aylık yüzde 0,8 yükseliş kaydetti. Avrupa bölgesinde ECB Başkanı Christine Lagarde, gıda enflasyonunun tüketici algısı açısından kritik olduğuna işaret ederek, gıda enflasyonunun 2026 sonlarına doğru yüzde 2 seviyesinin "bir miktar üzerinde" dengelenmesini beklediklerini kaydetti. Çin'de ise Çin Merkez Bankası (PBoC), yuanın hızlı değer kazanımını yavaşlatmak amacıyla döviz vadeli işlemlerinde uygulanan risk rezerv oranını 2 Mart itibarıyla yüzde 20'den sıfıra indirdi. Değerli metallerde güvenli liman talebi Değerli metallerde fiyatlamalar, tarife belirsizliği ve ABD-İran hattındaki risklerin güvenli liman talebini desteklemesiyle şekillendi. Hafta başında altının ons fiyatı, tarife rejimine ilişkin belirsizliklerin artmasıyla güvenli liman talebinden destek buldu. Bu gelişmelerle altının onsu, 5 bin 264 dolar seviyesini görerek ocak sonundan bu yana en yüksek seviyesini test etti. JPMorgan, uzun vadeli altın fiyat beklentisini 4 bin 500 dolara yükseltirken 2026 sonu için 6 bin 300 dolar tahminini korudu. Değerli Metal Haftalık Değişim (%) Gümüş +%10,9 Platin +%9,5 Altın +%3,6 Paladyum +%2,3 Baz metaller ve enerji emtiaları Baz metallerde fiyatlamalarda, ABD’nin ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler ile tedarik zinciri dinamiklerine yönelik gelişmeler etkili oldu. Bakır tarafında, metalin enerji dönüşümü ve savunma sanayisi başta olmak üzere stratejik sektörlerdeki kullanım alanının artması dikkat çekti. Enerji emtialarında ise Brent petrol, jeopolitik risklerin etkisiyle haftayı 73 dolar seviyesinden kapatarak Haziran 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ABD'de ham petrol stoklarının 16 milyon varil arttığı açıklandı. Baz Metal / Enerji Haftalık Değişim (%) Bakır +%2,2 Nikel +%1,5 Alüminyum +%1,5 Brent Petrol +%2,5 Doğal Gaz -%5,9 Tarım emtialarında karışık seyir Tarım emtialarında tamamlanan haftada fiyatlamalarda, ABD kaynaklı dış ticaret politikasına ilişkin gelişmeler, ihracat verileri ile arz akışına yönelik riskler öne çıktı. Buğday tarafında Hindistan'da martta olağandışı sıcaklık beklentileri verim riskleri üzerinden takip edildi. Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 1,9, soya fasulyesinde yüzde 1,5, pirinçte yüzde 2,2 ve mısırda yüzde 1,9 yükseldi. Kahve fiyatları yüzde 1,98, pamuk yüzde 0,11, kakao ise yüzde 8,81 değer kaybıyla haftayı tamamladı. [news_id:803045]
