Orta Doğu'da tırmanan gerilimle birlikte enerji maliyetlerinin yükselmesi, küresel merkez bankalarını faiz politikalarında kritik bir yol ayrımına sürükleyerek indirim beklentilerini belirsizliğe itti. İngiltere ve Avrupa merkez bankalarının faiz oranlarını sabit tutma kararı aldığı bu süreçte, tahvil faizlerinin son bir yılın zirvesine ulaşması piyasalarda ciddi bir satış baskısı yarattı. Küresel merkez bankaları, Orta Doğu’da tırmanan İran savaşıyla birlikte ekonomik bir yol ayrımına geldi. Perşembe günü hem İngiltere Merkez Bankası (BoE) hem de Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranlarını sabit tutma kararı alırken, artan enerji maliyetlerinin tetiklediği enflasyon korkusu piyasalarda "faiz indirimi" umutlarını tamamen söndürdü. Savaşın küresel enerji arzı üzerindeki baskısı, tahvil faizlerini son bir yılın en yüksek seviyelerine taşırken; analistler durumu Avrupa tahvil piyasaları için bir "kusursuz fırtına" olarak nitelendiriyor. İngiliz ve Avrupa tahvil piyasalarında yaşanan sert dalgalanmalar İngiliz devlet tahvilleri (Gilt), Perşembe günü sert bir satış baskısıyla karşılaştı. 10 yıllık gösterge tahvil faizi 13 baz puan artışla yüzde 4,871’e çıkarak son 52 haftanın zirvesini gördü. Faiz kararlarına daha duyarlı olan 2 yıllık tahvillerde durum daha çarpıcıydı; faizler 39 baz puan sıçrayarak, 2022'deki Liz Truss dönemindeki "Mini Bütçe" krizinden bu yana en büyük günlük yükselişini kaydetti. Avrupa'nın geri kalanında da manzara benzerdi; Alman, Fransız ve İtalyan tahvillerinde getiriler, kıta genelindeki enflasyon endişesiyle yukarı yönlü hareket etti. Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve stratejistlerin ekonomik öngörüleri Piyasa stratejistleri, merkez bankalarının söylemindeki değişimin altını çiziyor. IG Baş Piyasa Analisti Chris Beauchamp, durumu şu sözlerle özetledi: "Tahvil getirileri, İran'daki savaş nedeniyle küresel ekonominin karşı karşıya olduğu 'ekonomik Dunkirk' riskine karşı uyanıyor. Brent petrol 110 dolar seviyesindeyken bile yatırımcılar, kararan tablo nedeniyle Avrupa genelinde daha yüksek borçlanma maliyetleri talep edecektir." Brent petrolün varil fiyatı yüzde 3,5 artışla 111,10 dolara ulaşırken, doğal gaz fiyatları da yükseliş trendini takip etti. 2022'deki Ukrayna krizinden bu yana enerji portföyünü çeşitlendirmeye çalışan Avrupa, hâlâ net bir enerji ithalatçısı olması sebebiyle şoklara karşı oldukça hassas bir konumda bulunuyor. Finans kuruluşlarının faiz ve yatırım stratejileri Kuruluş Öngörü ve Beklenti Goldman Sachs Asset Management ECB’nin bir sonraki hamlesinin faiz artışı yönünde olabileceği ve bunun 2026'da gerçekleşebileceği öngörülüyor. Aviva Investors Faiz artışı beklentilerinin artmasıyla, yatırımcıların kısa vadede İngiliz tahvillerinde (Gilt) "taktiksel alımlara" yönelebileceği belirtiliyor. Gelecek dönemdeki maliyet artışları ve jeopolitik risklerin piyasa fiyatlamaları üzerindeki etkisi sürerken, yatırımcılar merkez bankalarının sıkı duruşunu koruyacağı bir senaryoya göre pozisyon alıyor.
