Fitch: Türkiye sukuklarında likidite geriledi

Fitch Ratings, Türkiye'deki sukukların (kira sertifikaları) likidite puanının 50 civarına gerileyerek mart ayında görülen seviyenin de altına indiğini açıkladı.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, küresel sukuk piyasasına ilişkin son değerlendirmesinde Türkiye'deki kira sertifikalarının likidite performansının küresel toparlanmanın gerisinde kaldığını bildirdi.

Fitch'in analizine göre, Türkiye'deki sukukların ortalama likidite puanı 50 civarında gerçekleşti. Bu seviye, mart ayında kaydedilen düşük seviyenin de hafif altında kaldı.

Küresel piyasalarda ise İran savaşıyla birlikte yaşanan sert düşüşün ardından likidite koşullarında toparlanma görüldü.

Küresel sukuk likiditesi 62 puana yükseldi

Fitch tarafından derecelendirilen sukukların ortalama likidite puanı, 2 Kasım itibarıyla 62 seviyesinde ölçüldü.

Mart ayında 55 puana kadar gerileyen küresel ortalama, böylece yaklaşık yüzde 12 toparlandı. Ancak likidite puanı ağustos ayındaki 64 ve ocak ayındaki 68 seviyelerinin altında kalmaya devam etti.

Fitch'in analizinde kullanılan Bloomberg Likidite Değerlendirme puanları 1 ile 100 arasında değişiyor. Puanın yükselmesi, ilgili menkul kıymetin daha düşük maliyetle nakde çevrilebildiğini ve likiditesinin daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Yatırım yapılabilir sukuklar öne çıktı

Kredi notu bazında değerlendirildiğinde, yatırım yapılabilir seviyedeki sukukların ortalama likidite puanı kasım başında 67 olarak gerçekleşti.

Bu gruptaki puan ocak ayında 72, martta 64 ve ağustosta 69 seviyesindeydi.

Yatırım yapılabilir seviyenin altındaki sukukların likidite puanı ise 35'te kaldı. Bu grupta ocak ayında 48, martta 33 ve ağustosta 40 puan kaydedilmişti.

Derecelendirilen sukukların yaklaşık yüzde 69'unun likidite puanı 50'nin üzerinde bulunuyor. Bu oran mart ayında yüzde 64'e kadar gerilemiş, ocak ayında ise yüzde 81 seviyesinde gerçekleşmişti.

Malezya ve Endonezya sukukları daha likit

Bölgesel karşılaştırmada Güneydoğu Asya piyasaları öne çıktı. Hong Kong, Malezya, Endonezya ve uluslararası kuruluşlar tarafından ihraç edilen sukukların likidite puanları 69 ile 95 arasında değişti.

Körfez İşbirliği Konseyi ülkeleri arasında ise Suudi Arabistan, Katar ve Kuveyt yaklaşık 57 puanla en yüksek likiditeye sahip piyasalar oldu.

Türkiye ve Mısır'ın yaklaşık 50 puanlık performansı, hem Güneydoğu Asya piyasalarının hem de Körfez bölgesindeki en likit ülkelerin gerisinde kaldı.

Euro cinsi sukuklarda likidite yükseldi

Para birimleri açısından Malezya ringgiti cinsinden ihraç edilen sukuklar en yüksek likiditeye sahip araçlar olmayı sürdürdü. Euro cinsi sukukların likidite puanı ise yaklaşık 81 seviyesine yükseldi.

Sektörel bazda varlığa dayalı sukuklar (ABS), likidite performansı İran savaşı öncesindeki seviyeyi aşan tek grup olarak öne çıktı. En düşük likidite ise Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki gayrimenkul geliştiricilerinin ihraç ettiği sukuklarda görüldü.

Fitch'ten jeopolitik risk ve faiz uyarısı

Fitch, Bloomberg likidite puanı bulunan küresel sukuk piyasasının toplam büyüklüğünün 950 milyar doları aştığını bildirdi.

Bu piyasanın yüzde 84'ünü oluşturan sukukların likidite puanı 50'nin üzerinde bulunurken, yalnızca yüzde 2,5'inin puanı 25'in altında kaldı.

Kuruluş, önümüzdeki dönemde sukuk piyasasının likiditesinin Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelere, yüksek faiz oranlarına ve sermayenin gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara yönelmesine duyarlı olmaya devam edeceğini öngördü.