Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının dün faizleri beklentilerin üzerinde 250 baz puan düşürmesinin ardından 6 kurum TCMB’ye ilişkin 2025 tahminini açıkladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 22 ay sonra ilk kez faiz indirimi gerçekleştirdi.
Fatih Karahan başkanlığında gerçekleşen toplantıda Kurul, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puan indirimle yüzde 47,5 seviyesine indirdi. Piyasaların genel beklentisi ise TCMB'nin faizleri 150 baz puan indireceği yönündeydi.
PPK, politika faizini %50'den %47,5'e düşürürken faiz koridorunu da 150 baz puan daralttı.
Toplantı sonrasında paylaşılan karar metninde daha fazla indirimin zamanlamasının verilere bağlı olacağına vurgu yapıldı.
Pek çok analist ise bu yıl 12 olan politika toplantı sayısını sekize indirilmesinin gelecek yıl için daha fazla ve daha büyük faiz indirimleri anlamına gelebileceğini söyledi.
Öte yandan TCMB, dün paylaştığı toplantı takviminde de 2025 yılının ilk iki toplantısı 23 Ocak ve 6 Mart tarihlerinde gerçekleştireceğini bildirdi. Takvimin paylaşılmasının ardından kurumlar ise yeni yıla ilişkin öngörülerini açıklamaya başladı.
İlk çeyrek sonuna ilişkin tahminler
Buna göre Morgan Stanley ekonomistleri, ilk çeyrekte iki adet 250 baz puanlık indirim beklediklerini belirterek önceki tahminleri olan %44'ü aşağı yönlü revize ettiklerini ve mart ayına kadar faizlerin %42,5 seviyesine gerilemesini beklediklerini duyurdu.
QNB Başekonomisti Erkin Işık da toplantı sayısının azalmasının indirimlerin boyutunun daha büyük olabileceği anlamına geldiğini belirterek, “İlk çeyrekte her iki toplantıda da 250 baz puanlık indirim ihtimalinin güçlü olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Haziran 2025 tahmini
Dünkü toplantıda piyasanın faiz indirimi beklentilerinin tersine TCMB’nin ilk adımını atması için erken olduğunu düşünen Goldman Sachs analistleri ise toplantı sayısının azalmasını küçük bir risk olarak değerlendirerek TCMB’nin haziran ayına kadar politika faizini %39'a çekeceğini öngördü.
2025 sonu tahminleri
TEB ekonomisti Okan Ertem ve Barclays ekonomisti Ercan Ergüzel ise önümüzdeki yıl yapılması planlanan sekiz toplantıda da 250 baz puanlık indirim beklediklerini söyledi. Bu da her iki bankanın 2025 sonu tahmininin %27,5 olduğuna işaret etti. Ergüzel, daha önce bu seviyeye ağustos ayında ulaşılmasını ve yıl sonuna kadar bu seviyenin korunmasını bekliyordu.
İlk çeyrekte politika faizinin yüzde 42,5 seviyesine gerileyeceğini öngören QNB Başekonomisti Erkin Işık, politika faizinin yıl sonuna kadar ise %28,5'e indirileceğini tahmin etti.
Aralarında İlker Domaç'ın da bulunduğu Citigroup analistleri de 2025 sonunda politika faizinin %30 seviyesinde olacağını öngördü. Konuyla ilgili paylaşılan notta, politika yapıcıların “daha destekleyici bir duruş” sergilemesinin lira varlıklara yönelik iştahı azaltabileceği uyarısı yapıldı.
Dünkü toplantıya ilişkin en isabetli tahminler ise Citi, Barclays, ING ve BoFA’dan gelmişti. Buna göre bankaların yılın son toplantısına ilişkin tahminleri şöyle sıralanmıştı:
