İngiliz ekonomist Timothy Ash, TCMB’nin faiz indirimi kararında acele etmemesi gerektiğini belirterek, erken faiz indirimlerinin enflasyonu kontrol altına almayı zorlaştıracağını söyledi.
İngiliz ekonomist Timothy Ash, CNBC-e canlı yayınında Londra Temsilcisi Berfu Güven’in sorularını yanıtlayarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikalarına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
İngiliz ekonomistin konuşmasından öne çıkanlar şöyle oldu:
"18 ay önce sistemsel bir krizden endişe ediyordum. Geldiğimiz nokta oldukça şaşırtıcı. Açıkçası Merkez Bankası iflas etmek üzereydi. Şimdi, 18 ay sonra, Merkez Bankası 100 milyarın üzerinde rezerv oluşturdu. KKM’yi de yaklaşık 100 milyar azalttı. Aynı hızda rezerv oluşturabilmeleri çok iyi. CDS’ler daha düşük, güven genel olarak daha yüksek. Not artırımları oldu. Bence bu ekibe duyulan güven oldukça güçlü. Yabancı yatırımcılar ülkeye geri döndü. Özellikle de kredilerde ve döviz borçlarında tekrar TL’ye yöneldi ki bu oldukça dikkat çekici. Büyük bir dolarsızlaşma gördük. Bunların hepsi gerçekten olumlu. Sanırım şu anki zorluk enflasyon.
Bence büyümeden vazgeçmeden enflasyonu düşürmek gerçekten zor olacak. Türkiye’nin önündeki zorluk bu.
“Umarım asgari ücret artışı yüzde 30’dan düşük olur”
Asgari ücret kararı önemli olacak. Açıkçası bu yılki maliye politikası enflasyondaki düşüş hikatesini pek desteklemedi. Yani bütçe açığı GSYH’nin yüzde 5’i civarındaydı. Geçen yılın başlarında emeklilik maaşlarındaki değişiklik çok enflasyonistti. Asgari ücrete yapılan zam da çok yüksekti, depremle ilgili harcamalar devam ediyordu ve bu da Merkez Bankası’na çok yardımcı olmadı. Önümüzdeki yıl daha sıkı bir maliye politikası izlenir ve bütçe açığı azalır. Şimşek açığın yüzde 5’ten yüzde 3’e düşeceğini söylüyor. Bu Merkez Bankası’na çok yardımcı olacaktır. Umarım asgari ücret artışı yüzde 30’dan daha düşük olur. Yüzde 30’un üzerinde olursa enflasyonu düşürmek imkansız.
“Asgari ücret kararı beklenmeli”
Piyasa için şu anki soru Merkez Bankası’nın politika faizlerini düşürmek için hızlı ya da erken hareket edip etmeyeceği. Bu da asgari ücret artışına ilişkin maliye politikasına bağlı.
Bana şu an Türkiye’nin rakamlarını gösterseniz (enflasyon rakamları, döviz kuru, ödemeler dengesi) ve bana politika faizlerinin nerede olması gerekiyor deseniz, kabaca şu anda bulundukları yerde olmaları gerekiyor derim ve politika faizlerinin hızlı bir şekilde düşürülmesini tavsiye etmem. Beklentilere bakın. Beklentiler aylık bazda çok yüksek. Enflasyon yine çok yüksek. Varsayımlar aylık bazda, ocakta bir miktar artış olacağı yönünde. Ben olsam erken hareket etmezdim. 2025’e girerken politika faizlerini olabildiğince yüksek tutardım. Çünkü bu aşamada Türkiye için kolay bir seçenek yok, değil mi? Enflasyonun düşmesi için büyümenin yavaşlaması lazım. Bunu ne kadar erken yaparsanız o kadar iyi olur. Şahin politikayı ne kadar uygularsanız enflasyon o kadar erken düşer.
Enflasyon raporu toplantısından önce IMF’deydim ve IMF toplantılarında çeşitli Türk politika yapıcıların mesajlarını duydum. IMF’deki mesaj da oldukça şahindi. Bu yüzden ilk faiz indiriminin muhtemelen mart ayında olacağını düşündüm ama sonra enflasyon raporunu dinledim. Çeşitli Türk ekonomistlerin yorumlarını okudum ve şimdi o kadar da emin değilim. Ancak erken davranmanın yanlış bir karar olacağını düşünüyorum.
TCMB’nin perşembe günü faiz indirmesi hata olur. Bence asgari ücret kararını beklemeleri lazım. Şu ana kadarki enflasyon hikayesi, faizlerde erken bir indirim için alan olduğunu mu gösteriyor? Sanmıyorum.”
