ABD Başkanı Donald Trump'ın beyaz saray'daki ikinci dönemiyle birlikte kripto para piyasalarında yeşeren umutlar, Bitcoin fiyatlarının beklenen seviyelerin altında kalmasıyla yerini temkinli bir bekleyişe bıraktı. Donald Trump, ABD başkanı olarak ikinci kez koltuğuna oturduktan sonra görevdeki ilk yılını 20 Ocak tarihi itibarıyla tamamladı. Seçim kampanyası boyunca "önce Amerika" ilkesini benimseyen Trump, gümrük tarifeleri ve yeni vergi düzenlemeleri aracılığıyla Amerikan ekonomisine canlılık kazandırmayı, yeni iş alanları yaratmayı ve halkın üzerindeki yaşam maliyeti yükünü azaltmayı hedeflediğini duyurdu. Trump'ın iktidara gelişiyle birlikte finans dünyasında en çok değer kazanması öngörülen varlık gruplarının başında ise dijital varlıklar geliyordu. Trump döneminde kripto politikasındaki değişimler Amerika Birleşik Devletleri'ni küresel ölçekte bir "Bitcoin süper gücü" haline getirme vaadinde bulunan Trump, geçtiğimiz yılın mart ayında stratejik Bitcoin rezervi ile ABD dijital varlık stokunun oluşturulmasını öngören önemli bir kararnamenin altına imza attı. Ancak mevcut yönetimin ticaret alanında uyguladığı sert politikaların tetiklediği küresel belirsizlik ortamında, piyasa değeri en yüksek kripto para birimi olan Bitcoin, geçen yılın ocak ayında 100 bin dolar sınırını aşmayı başarmış olsa da şubat ayından itibaren aşağı yönlü bir ivme yakaladı. Bitcoin fiyatlarındaki dalgalanmalar ve rekor seviyeler Geçtiğimiz yılın mart ayında 80 bin dolar bandının altına kadar gerileyen Bitcoin, ABD ile Çin arasında mayıs ayında varılan tarife ateşkesinin yarattığı olumlu hava sayesinde tekrar 100 bin doların üzerine tırmandı. Buna rağmen Fed'in faiz indirimleri konusundaki ihtiyatlı tutumu ve teknoloji sektöründeki şirketlerin aşırı değerlendiğine dair piyasalarda oluşan endişelerle geçen kasım ayında 85 bin doların altı görüldü. Trump'ın göreve başlama sürecinden bu yana oldukça hareketli bir grafik çizen Bitcoin, 6 Ekim 2025 tarihinde 126 bin 199,6 dolar ile tarihinin en yüksek noktasına ulaştı. Yılın son çeyreğinde hakim olan satış baskısı nedeniyle, başkanın görevdeki ilk yıl dönümünde 90 bin dolar civarında işlem gören Bitcoin, 20 Ocak 2025 tarihindeki başlangıç seviyesinin gerisinde kaldı. Kurumsal yatırımcılar ve piyasa dinamikleri Ak Yatırım Uluslararası Piyasalar Stratejisti Uraz Çay, konuya ilişkin yaptığı incelemede Bitcoin fiyatlarının Kasım 2024'teki seçim dönemi fiyatlamasının yaklaşık yüzde 35 üzerinde seyretmesine karşın, ikinci dönemin resmiyet kazandığı Ocak 2025 seviyelerinin altında kaldığını vurguladı. Bitcoin'in Ekim 2025'teki zirve noktasından yaklaşık yüzde 27 oranında uzaklaştığını ifade eden Çay, şu değerlendirmelerde bulundu: "Fed tarafından hem 2024 hem de 2025 yıllarında gerçekleştirilen faiz indirimlerine, Trump yönetiminin kripto dostu hamlelerine ve finansal sistemde bu alana dair daha fazla araç gelişmesine rağmen, yatırımcıların önceki boğa dönemlerinde gördüğü yüksek getiri oranlarının henüz uzağındayız. Bu tablonun arkasında yatan en kritik üç etkenden birincisi, Bitcoin'in diğer yatırım araçlarıyla olan bağının zayıflaması ve kurumsal portföylerdeki payının beklenen hıza ulaşmamasıdır. İkinci olarak dijital altının gerçek altına göre çok daha zayıf bir performans sergilemesi, üçüncü olarak ise stablecoin ekosisteminin ABD için yeni bir borçlanma kanalı haline gelmesiyle jeopolitik gerilimlerin kripto piyasasını doğrudan etkilemeye başlaması gösterilebilir." Bitcoin ve değerli metaller arasındaki rekabet Çay, Bitcoin'in diğer varlıklarla korelasyonunun azalmasının aslında kurumsal portföyler açısından verimli bir çeşitlendirme imkanı sunduğunu dile getirerek, "Portföylerde en yoğun tercih edilen işlem grubu değerli metallerdeki uzun pozisyonlar olduğu için, dijital altına olan ilgi gerçek altının rekor yükselişleri gölgesinde kalıyor." ifadelerini kullandı. Bitcoin spot borsa yatırım fonlarındaki toplam varlık büyüklüğünün ekim ayında bir miktar gerilemiş olsa da halen 125 milyar dolar seviyesinde bulunduğunu belirten Çay, "Bitcoin için 2026 yılı potansiyeli hala çok yüksek görünüyor ancak ilgi odağı bir türlü değerli metallerden kendisine dönmüyor." şeklinde bir yaklaşım sergiledi. Teknoloji hisseleri ve yatırımcı iştahı Nasdaq 100 endeksinin geçtiğimiz sene içerisinde pek çok kez rekor tazelediğini hatırlatan Çay, endeksin ekim sonundaki zirve seviyesinden şu an çok uzak olmadığını belirtti. Bitcoin'in kendi zirve performansına göre Nasdaq 100'ün çok daha dirençli olduğunu aktaran Çay, şu tespitleri paylaştı: "Bitcoin ile Nasdaq 100 arasındaki ilişki geçmiş yıllara oranla daha düşük seviyede seyrediyor. Bu nedenle Bitcoin'i teknoloji endeksi yerine altınla kıyaslamak daha mantıklı bir yaklaşım olur. Bitcoin-Altın rasyosu Aralık 2024'te 40 seviyesinin üzerine çıktıktan sonra şu sıralar 20 seviyesinin altını test ediyor. Hem altın hem de gümüş 2025 yılını 1979'dan beri en iyi getiriyle kapatırken 2026 yılına da oldukça kuvvetli bir giriş yaptılar. Bu noktada Bitcoin için teknoloji hissesi benzetmesi yapmak yerine, değerli metallerden vazgeçemeyen yatırımcı kitlesinin Bitcoin'e olan ilgisinin kısıtlı kaldığını söylemek daha doğru olur. Değerli metaller tarafında yaşanabilecek olası bir geri çekilme, yatırımcıların rotasını yeniden Bitcoin tarafına çevirmesine neden olabilir." [news_id:799399]
