Moody’s'in Türkiye’nin kredi notunu iki kademe artırmasının ardından BBVA'nın piyasa stratejisi raporunda, bu gelişmenin Türkiye ekonomisi ve finansal piyasalar üzerindeki etkileri değerlendirildi.
Tufan Cömert ve Ana Munera imzasını taşıyan raporda BBVA, Türkiye’nin kredi notunun artmasının yabancı yatırımcılar için önemli bir faktör olduğunu aktardı.
Raporda, Türkiye’nin kredi notunun artırılmasının, borçlanma maliyetlerini düşürecek ve ekonomik büyümeyi destekleyecek bir faktör olduğu bildirildi.
Piyasa likiditesi ve faiz oranları
Kredi notu artışının, tahvil piyasasında işlem hacmini ve likiditeyi artıracağının da belirtildiği raporda, “Daha yüksek kredi notuna sahip Türk varlıkları, daha geniş bir yatırımcı tabanı tarafından talep edilecek ve bu da piyasalarda işlem hacmini ve likiditeyi artıracaktır. Bu gelişme, Türkiye tahvil piyasalarında işlem maliyetlerini azaltacak ve piyasa derinliğini artıracaktır" ifadeleri kullanıldı.
CDS primleri ve faiz oranları
BBVA, Türkiye'nin CDS priminin 220-230 baz puan seviyelerine düşmesinin beklendiğini de belirterek, “Düşen enflasyon, iyileşen mali ve dış dinamikler ve gelecekteki not artırımı beklentisi, kredi piyasasına ihtiyaç duyulan desteği sağlayacaktır" ifadelerine yer verdi.
Morgan Stanley de haziran ayında paylaştığı değerlendirmesinde Türkiye'nin CDS beklentisini düşürerek satış önermişti.
Kredi notu artışının genel etkileri
BBVA, kredi notu artışının genel etkilerine ilişkin ise, "Moody’s’in atadığı notun ve bu notun etkilerinin tutarsız olduğunu uzun süredir savunuyorduk. Bu nedenle en az iki kademe bir artışın gerekli olduğunu düşünüyorduk. Bu anlamda, bu artış bizim için hiç de sürpriz olmadı. Bu, tüm yatırımcı türlerini cezbetmek veya Türkiye’nin portföylerdeki ağırlığını bir gecede değiştirmek için yeterli olmayabilir, ancak Türkiye’nin doğru yolda olduğunu gösteren bir başka teyittir" denildi.
Öte yandan, FATF’nin gri listesinden çıkarılmasının ardından kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’nin notunu artırma konusunda daha istekli olacakları yönünde beklentiler vardı. BBVA ise yerel dinamiklerin iyileşmesi ile birlikte Fitch’in 6 Eylül’de ve S&P’nin 1 Kasım’da yapacağı değerlendirmelerde de not artış beklentilerinin güçlendiğini belirtti.
